在金融市场的波动中，一个引人注目的现象常常引发投资者的广泛讨论：为何在A股休市期间，港股却会出现大幅度的上涨？这一现象不仅反映了市场资金的流动趋势，还揭示了投资者在不同市场间的风险偏好和策略调整，本文将深入探讨“谁在A股休市时大买港股”的背后原因及其对市场的影响。
外资与本地资金共舞：A股休市下的港股盛宴外资回流与错失恐惧症
每当A股市场因节假日等原因休市时，港股市场往往成为资金关注的焦点，这一现象的背后，是外资和香港本地资金的积极进场，中泰国际策略分析师颜招骏指出，这完美体现了外资和香港本地资金因“错失恐惧症”而相继进场的特征，他们担心错过市场上涨的机会，因此纷纷入市，推动港股在A股休市期间出现大幅上涨。
外资回流港股的原因主要有两方面，过去一段时间，由于全球经济和政策的不确定性，外资对港股的配置大幅降低，随着市场环境的改善及财政政策的潜在刺激，资金开始回流，过去做多日股、印股和美股七姐妹（Mag 7），做空中国的交易出现逆转，外资重新评估并配置港股，显示出对中国整体经济的信心正在加强。
市场情绪与政策预期
市场情绪和政策预期是推动港股上涨的另一重要因素，在A股休市期间，港股市场的投资者情绪往往更加乐观，因为市场参与者认为这是一个相对独立的交易窗口，可以避开A股市场的波动影响，市场对潜在的财政刺激政策，特别是特别国债增发的预期，进一步提升了市场的稳定性和情绪。
颜招骏分析指出，恒生指数的预测PE及风险溢价已修复至七年以来的相对低位，这为未来的上涨空间提供了基础，港股市场的风险溢价当前也低于滚动两年平均一个标准偏差，显示出市场的安全边际较高，这些因素共同作用下，使得外资和本地资金更加愿意在A股休市期间大举买入港股。
板块与个股的强劲反弹
在A股休市期间，港股市场的多个板块和个股表现出强劲的反弹势头，以恒生科指、可选消费、地产等前期估值受压最深的板块为例，这些板块在A股休市期间迎来了显著的反弹，尤其是以腾讯、小米等为代表的热门股票，成交量也随之放量，吸引了大量资金的关注。
港股中资券商股也表现出色，如申万宏源香港、招商证券、国泰君安国际等个股涨幅惊人，港股内房股也迎来了大涨，世茂集团、雅居乐集团等个股涨幅超过50%，这些板块的强劲反弹不仅反映了市场情绪的改善，也显示出投资者对未来市场走势的乐观预期。
短期波动与长期展望
尽管港股在A股休市期间表现出色，但颜招骏也提醒投资者注意当前极高斜率的暴力拉升是不可持续的，随着恒生指数上升至接近历史高点，叠加短期估值修复已非常充分，预计港股的波动性将会显著增强，投资者需保持警惕，关注市场的短期波动和资金流向的变化。
从长期来看，港股市场仍具备较大的上涨潜力，随着政策的持续发力和市场环境的不断改善，港股市场的估值洼地有望得到进一步修复，外资对中国整体经济的信心加强也将为港股市场带来更多的增量资金。
投资建议与风险提示
对于投资者而言，在A股休市期间关注并投资港股是一个值得考虑的策略，但投资者也需注意以下几点：
1、关注政策变化：政策是影响市场走势的重要因素之一，投资者需密切关注国内外政策的变化及其对市场的影响。
2、分散投资：不要将所有资金集中在单一市场或板块上，通过分散投资来降低风险。
3、理性投资：避免盲目跟风或追涨杀跌的行为，保持理性投资的心态和策略。
4、关注市场情绪：市场情绪是影响市场波动的重要因素之一，投资者需关注市场情绪的变化并适时调整投资策略。
“谁在A股休市时大买港股”这一问题的答案并不单一，而是由外资、香港本地资金以及市场情绪和政策预期等多方面因素共同作用的结果，投资者在关注这一现象的同时，也需保持理性投资的心态和策略，以应对市场的波动和风险。